肺炎疫情将如何影响宏观经济与资本市场

肺炎疫情紧急，对宏观经济将产生一定影响。

短期来看，供给端的劳动力、资本等生产要素会受到疫情的直接和间接影响而收缩，例如劳动力供给或因人员染病、隔离治疗、限制流动等多种因素而减少。

需求端，除了对医药等个别产业带来需求的短暂性爆发外，对消费、交通运输等更为广泛的服务业的需求产生冲击。

一、前车之鉴

具体影响如何？可以参考年的SARS疫情。当年的SARS之所以具有一定的参考价值，是因为SARS与此次疫情在诸多方面具有相似性。

首先，造成疫情的病毒本身具有相似性。

SARS的冠状病毒与此次新型冠状病毒属于同一种病毒亚属，均可感染呼吸道系统造成较为严重的肺炎，同时也没有特效药，只能对症治疗。

其次，疫情演化形势具有相似性。

德国哥廷根大学教授于晓华应用经典的传染病SIR(susceptibleinfectedrecovered)模型来预测本次疫情的演化，该模型将传染病流行范围内的人群分为三类：

S类，易感者(Susceptible)，指未得病者，但缺乏免疫能力，与感病者接触后容易受到感染。

I类，感病者(Infective)，指染上传染病的人，它可以传播给S类成员。

R类，移出者(Removal)，指被隔离，或因病愈而具有免疫力的人。

通过此模型，利用SARS参数模拟武汉肺炎传播途径，主要结论是：从病毒爆发后的大概90天到达高峰。

以SARS为例，SARS的首位患者于年11月中旬发现，疫情在年3月至5月加速扩散，从病毒爆发后的大概90天达到高峰，到6月则基本得以遏制。

持续时间超过六个月。

此次新型冠状病毒第一个病例于12月8日发现，50天左右开始集中爆发(1月20日左右)。

预计90天左右达到高峰、4个月左右接近尾声(四月上旬)、5月上旬疫情结束。

尽管该模型预测非常简化，但一定程度上得到了其他学者的认同。到目前看，该预测模型与此次疫情发展现状基本吻合。

由此看来，新型冠状病毒疫情的防控，很可能是一次持久战，全社会都要做好全面准备。

从国民经济各个行业来看，当年的SARS疫情影响不一而足。消费和服务业不可避免地受到了冲击。而基建、交通运输等领域的影响也不小。

首先，代表消费的社会消费品零售总额同比增速在一季度的几个月中持续显著下滑到了4.1%，为前后几年来的最低点。

第二，交通运输活动骤减，交通运输业增加值增速在年5月降至2.3%，为前后几年来的最低。

第三，虽然工业和制造业的需求依然强劲(固定资产投资增速30%)，但供给端受疫情影响工期等因素的影响，明显疲弱，工业增加值同比增速在一季度的几个月中持续显著下滑。

由此来看，SARS疫情在短期内对经济产生冲击，但长期影响不显著。

那么，此次疫情的影响与当年有何不同呢？

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